2016年全国两会时间,全国两会2016召开时间
财富小编：
之前的专题报告《焦点内容前瞻 提前布局两会》曾预测和梳理了2017两会聚焦的十个方向：即财政货币政策、财税改革、供给侧改革、农业供给侧改革、国企改革、一带一路、、房地产政策、医改和环保。经过三天会议议程，此前各方聚焦和关注的问题和政策也逐渐清晰和明确，今天小编为大家带来华泰财富投研专家对此进行的梳理和总结。
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“两会”焦点内容最新梳理
十二届全国人大五次会议于3月5日上午开幕，根据安排大会有11项议程，除了例行要审议的政府工作报告等六个报告，还要审议民法总则草案和三个有关十三届全国人大代表选举的议案，3月15日大会闭幕后，李克强将举行见面会。
我们之前的专题报告《焦点内容前瞻 提前布局两会》曾预测和梳理了2017两会聚焦的十个方向：即财政货币政策、财税改革、供给侧改革、农业供给侧改革、国企改革、一带一路、、房地产政策、医改和环保。经过三天会议议程，此前各方聚焦和关注的问题和政策也逐渐清晰和明确，现在就相关内容做梳理和总结。
表1：17年“两会”焦点内容最新梳理
焦点
最新表述
来源
17年主要目标
国内生产总值增长6.5%左右，在实际工作中争取更好结果；居民消费价格涨幅3%左右；城镇新增就业1100万人以上，城镇登记失业率4.5%以内；进出口回稳向好，国际收支基本平衡；居民收入和经济增长基本同步；单位国内生产总值能耗下降3.4%以上，主要污染物排放量继续下降。
政府工作报告
财政政策
财政政策要更加积极有效。今年赤字率拟按3%安排，财政赤字2.38万亿元，比去年增加2000亿元。其中，中央财政赤字1.55万亿元，地方财政赤字8300亿元。安排地方专项债券8000亿元，继续发行地方政府置换债券。
货币政策
货币政策要保持稳健中性。今年广义货币M2和社会融资规模余额预期增长均为12%左右。坚持汇率市场化改革方向，保持人民币在全球货币体系中的稳定地位。
去产能
再压减钢铁产能5000万吨左右，退出煤炭产能1.5亿吨以上，要淘汰、停建、缓建煤电产能5000万千瓦以上。
扶贫脱贫
今年再减少农村贫困人口1000万以上，完成易地扶贫搬迁340万人。中央财政专项扶贫资金增长30%以上。
投资
完成铁路建设投资8000亿元、公路水运投资1.8万亿元,，再开工15项重大水利工程，继续加强轨道交通、民用航空、电信基础设施等重大项目建设。中央预算内投资安排5076亿元。
消费
促进电商、快递进社区进农村；扩大内外销产品“同线同标同质”实施范围。
创新
加快新材料、人工智能、第五代移动通信等技术研发和转化。
国企改革
基本完成公司制改革。深化混合所有制改革，在电力、石油等领域迈出实质性步伐。
医疗
全面推开公立医院综合改革，全部取消药品加成，协调推进医疗价格、人事薪酬、药品流通、医保支付方式等改革，实现异地就医住院费用直接结算。
证券法修订草案
根据目前安排，证券法修订草案今年4月可以提请全国人大常委会审议。
人大首场发布会
房产税
房产税立法已列入五年立法规划，今年没有把房地产税法草案提请常委会审议的安排。
个人信息泄露
今年准备对网络安全法开展执法检查，推动更加严格的执行法律。同时要不断地完善我们的法律制度，跟上时代发展的需要。
军费开支
2017年中国国防费用增长幅度为7%左右，占GDP1.3%。
雾霾治理
治理雾霾是我们国家面临的一个长期挑战。从人大的角度来讲，一是要不断完善环境保护方面的法律制度，二是监督法律的有效实施。去年对新修订的环境保护法进行了执法检查，发现的问题包括责任落实不够、执法监督不到位、配套法规不完善，人大常委会提出了整改要求，今年4月份要听取反馈报告。
企业税费
今年人大常委会将围绕规范非税收入开展专题调研，推动企业非税收入管理的规范化、法制化，加强对政府全口径预算决算的审查和监督。我国的税收制度确实也需要不断地完善，按照目前的规划，2020年要实现税收法定。
全面二孩
在实行过程中也出现一些新的问题，包括女性就业歧视。要确实转变观念，一定要尊重女性就业的权利，要看到妇女儿童关系到我们国家的未来。在全面推进二孩政策实施中，相关的配套政策和服务要跟上。
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资料来源：华泰证券财富管理部
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“两会”期间市场震荡概率高
上周五两会开幕，市场正式进入17年的两会时间。从统计看，市场似乎有“两会魔咒”， 震荡调整的概率较高。对2010-2016年间上证、沪深300、创业板、恒生指数、H股指数（恒生中国企业指数）进行三阶段（即两会前(开幕前一个月）、两会中、两会后（闭幕后一个月））统计发现，两会期间出现震荡调整概率较大，上证指数平均收益率为-1.3%，沪深300指数平均收益率为-1.5%，而两会前后市场指数普遍有较好的表现，均实现正收益。
表 1：2010-2016年间各指数两会三阶段表现统计
指数
两会前
两会中
两会后
上证综指
3.5%
-1.3%
5.6%
沪深300指数
3.6%
-1.5%
5.5%
创业板指数
6.1%
0.0%
2.7%
恒生指数
0.4%
-1.4%
4.1%
H股指数
0.9%
-1.7%
6.1%
在经历了周三连阳后，上周大盘震荡调整，近期周期股的龙头品种大多演绎出高位大幅震荡并且量能放大的走势，消费股和成长股则补涨反弹。短线看，市场做多力量弱化，震荡调整恐要延续，但因有两会维稳需求，预计市场调整空间亦有限。投资者需要降低短线预期，适当控制仓位。
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把握“两会”主题机会
根据统计，两会三阶段中涨幅前10的主题，涨幅居前的基本是当年两会中重点提及内容相关的主题，所以虽然预计两会期间市场震荡调整概率大，但两会的主题机会仍然值得关注和提前布局。我们建议今年两会主题可重点关注以下方向。
1、 农业供给侧改革
16年底的中央工作经济会议时首次将农业供给侧改革成为17年经济工作的重心之一。随后的中央农村工作会议提出‚把推进农业供给侧结构性改革作为农业农村工作的主线。2016年底2017年初，农业供给侧结构性改革相关政策文件密集出台。关注禽畜养殖、土地流转(农垦)、现代种业、农田水利基建、化肥农药。
2、 供给侧改革
2016年供给侧改革的核心是煤炭钢铁，17年供给侧改革仍将继续推进，去产能加码扩围，从钢铁煤炭到玻璃、水泥、电解铝、造船。
3、国企改革
国企改革2017年进入到混改为突破口的2.0阶段。中央经济工作会议强调，‚要深化国企国资改革，加快形成有效制衡的公司法人治理结构、灵活高效的市场化经营机制。混合所有制改革是国企改革的重要突破口，按照完善治理、强化激励、突出主业、提高效率的要求，在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出实质性步伐。建议关注央企混改、地方混改。
4、一带一路
一带一路从规划期进入的实效期的2.0阶段。2月10日推进“一带一路”建设工作会议再度强调“力争在一些重点领域取得新的突破”，并要求认真做好5月高峰论坛的准备工作。17年外交上的两大重磅会议都将与一带一路相关：5月北京高级别的一带一路国际合作高峰论坛及9月金砖国家峰会，将利于与一带一路相关国家合作的推进。行业角度：建筑、建材、机械、铁路设备制造；区域角度：新疆等西部地区。
5、医改
17年1月9日国务院印发《“十三五”深化医药卫生体制改革规划的通知》，明确十三五期间要在分级诊疗、现代医院管理、全民医保、药品供应保障、综合监管等五项制度改革上取得新突破。李克强在最新的政府工作报告中指出，要全面推开公立医院综合改革，全部取消药品加成，协调推进医疗价格、人事薪酬、药品流通、医保支付方式等改革，实现异地就医住院费用直接结算。建议关注医改受益的标的。
6、环保
生态文明建设首次列入“十三五”规划，环保必将作为两会焦点话题。同时环保政策加强也是供给侧改革推进的手段之一。2017地方两会相比于2016年，治霾力度更大、目标更高、措施更具体。根据人大会议的最新表述，一是要不断完善环境保护方面的法律制度，二是监督法律的有效实施。去年对新修订的环境保护法进行了执法检查，发现的问题包括责任落实不够、执法监督不到位、配套法规不完善，人大常委会提出了整改要求，今年4月份要听取反馈报告。建议关注工业烟气净化、限产受益。
资料来源：华泰财富投资研究部 投资顾问 潘俐俐
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